АЛРОСА сверкает все ярче

алмаз

АЛРОСА опубликовала финансовую отчетность за 2013 год. Из этого документа следует, что компании удалось улучшить свои основные финансовые показатели. Так, выручка алмазодобытчика достигла 168,5 млрд руб., поднявшись на 11,7% г/н. EBITDA прибавила 11,5% и составила 69,1 млрд руб. Таким образом, рентабельность по данному показателю практически не изменилась по сравнению с предыдущим годом и осталась на очень высоком уровне 41%.


Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.

Продемонстрированная АЛРОСой динамика финансовых показателей обусловлена в первую очередь увеличением добычи и продаж алмазов. Добыча в прошлом году выросла  на 7,3%, а объемы реализации поднялись на 14,5%. Таким образом, последний показатель превысил докризисные значения.


Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.


Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.

В свою очередь, рост добычи алмазов связан с несколькими факторами, в частности с увеличением  содержания алмазов в руде трубки «Юбилейная», на которую пришлось 24% общего производства компании из-за разработки центрального ствола с более богатой рудой. Для сравнения: в 4-м квартале 2012 года содержание руды составило 0,72 карата на тонну, а в аналогичном периоде прошлого года — 1,06 карата на тонну.

Также стоит отметить выход подземного рудника в трубке «Айхал» на проектную мощность. В результате этих факторов Айхальский ГОК за прошлый год увеличил добычу на 35%. Его вклад в совокупные результаты составил 33% (12,1 млн карат). Помимо этого АЛРОСА  приобрела ОАО «Нижне-Ленское», которое внесло в общий результат 2,01 млн карат.

Вместе с тем ситуация на внешних рынках не слишком благоприятствовала отечественному производителю. Так, средняя цена продаж снизилась на 6%,  до $126,1 за карат. Таким образом, можно отметить, что средние цены реализации в годовом выражении демонстрируют относительную стабильность и держатся приблизительно на уровне $130 за карат.


Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.

Снижение цен было частично компенсировано увеличением на 19,2% объемов реализации алмазов ювелирного качества, стоимость которых ($175,9 за карат) существенно превышает стоимость алмазов технического качества ($9 за карат).

Чистый долг компании вырос на 11%, до 129,3 млрд руб. Однако это не привело к существенному увеличению долговой нагрузки в относительном выражении ввиду улучшения финансовых показателей. Так, коэффициент NetDebt/EBITDA оказался равен 1,9х, то есть практически не изменился с 2012 года.


Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.

Таргет по акциям АЛРОСА составляет 39,5 руб. При этом текущая рыночная цена этой бумаги — 36,9 руб. Следовательно, потенциал роста не превышает 7%. Я считаю, что этого явно недостаточно, чтобы с уверенностью рекомендовать акции алмазодобытчика для покупки. В то же время сильные фундаментальные показатели компании дают основания для рекомендации «держать» для тех инвесторов, которые уже имеют эту бумагу в своем портфеле.

Павел Емельянцев

http://investcafe.ru/blogs/finfor/posts/39991

 ИК «Открытие Капитал» подняла оценку акций АЛРОСА на 16%, подтвердив рейтинг «покупать»

- Инвестиционная компания (ИК) «Открытие Капитал» повысила прогнозную стоимость акций АК «АЛРОСА» с 48,5 рубля до 56,2 рубля за штуку, сообщается в обзоре ИК.Рекомендация «покупать» для этих бумаг была подтверждена, более того, акции алмазодобывающей компании, по мнению аналитиков, по-прежнему являются одними из самых привлекательных в металлургическом и горнодобывающем секторах РФ.Как сообщается в обзоре, прогнозная стоимость акций «АЛРОСА» была повышена после публикации сильных финпоказателей компании за 2013 год и представления прогнозов ее менеджмента на 2014 год. Кроме того, в модели оценки алмазодобывающей компании были учтены новые макропрогнозы от экономистов ИК, а особенно на стоимость акций «АЛРОСА» повлиял новый, более низкий прогноз курса рубля.

По данным информационно-аналитического терминала «ЭФИР-Интерфакс», в настоящее время консенсус-прогноз цены акций «АЛРОСА», основанный на оценках аналитиков 10 инвестиционных банков, составляет 49,14 рубля за штуку, консенсус-рекомендация — «покупать».

Текущая стоимость этих бумаг составляет порядка 37 рублей за штуку.

http://www.finmarket.ru/analytics/3681239

Комментирование на данный момент запрещено, но Вы можете оставить ссылку на Ваш сайт.

Комментарии закрыты.